调研行情来了！4月内逾1500个股被调研，哪些行业受公募青睐
开年以来，伴随着经济的复苏，公募基金也加快了调研上市公司的步伐。贝壳财经记者统计，截至4月底，共有1558家上市公司受到来自基金公司的调研，相比上年同期增长了16%。在调研方式上，过去两年时间里，直播调研的次数逐渐增多。有基金经理表示，“2020年之后实地调研有所减少，更多采用电话访谈等线上调研的方式；今年开始将会更多地开展实地调研。”近年来基金经理调研频率发生了哪些变化？其调研主要关注哪些指标？线上调研、实地调研以及直播调研主要关注点有哪些不同？截至4月末逾1500只个股被调研，信息技术是重头戏开年以来，公募不断加快调研的步伐。贝壳财经记者据wind统计，截至4月末，共有1558只个股被基金公司调研，相比上年同期增长了16%。其中，主板企业数量最多，占比接近48%；创业板和科创板企业占比分别接近30%、21%。具体来看，信息技术行业是公募基金调研的重头戏，占比近3成；工业、材料以及医疗保健三大行业被公募基金青睐程度紧随其后，占比分别为24%、15%、14%；年内，还有98家日常消费企业受到公募基金调研。相比之下，房地产、能源、电信服务等行业调研较少。“调研是我们的日常工作之一，接下来对很多行业我们都会反复去调研，包括食品饮料中的白酒、啤酒、食品，也包括家电、轻工、化妆品等其他消费行业。”天弘基金股票研究总监兼资深基金经理于洋对贝壳财经记者表示。从同期持仓来看，公募趋向乐观。根据天相投顾数据显示，2023年一季度积极投资股票基金仓位为90.44%，偏股混合基金仓位为87.82%，灵活配置混合基金仓位为72.03%。整体持仓占比高于上年仓位高点。拉长时间年限来看，基金仓位的调整与沪深300的涨跌密切相关。从行业来看，将主动权益基金前十大持仓按申万一级行业划分，一季度重仓前十行业持仓比例合计77.52%，其中食品饮料、电力设备、医药生物持仓比例均超10%，为前三大重仓行业。截至 2023年一季度末，主动权益基金的重仓股 TOP10显示，贵州茅台蝉联榜首，宁德时代位列第二，泸州老窖位列第三。直播调研兴起线上线下调研有何不同？于洋告诉贝壳财经记者，2019年之前，其平均每月进行1-2次实地调研，每次调研少则1家、多则4-5家公司，全年大约对40-50家公司开展实地调研。2020年之后实地调研有所减少，更多采用电话访谈等线上调研的方式；今年开始将会更多地开展实地调研。进入2023年，不少基金公司采用直播的方式进行调研，如年内天弘、中银等10家基金公司将消费调研一线进行实景直播。具体到实地调研中，于洋表示，自己主要关注公司的原材料采购、生产线、销售渠道，会和管理层及核心技术人员交流，也会访谈公司上下游合作伙伴、竞争对手和产业专家等，以求全方位地了解围绕该公司的投资逻辑，以及是否会有风险。“实地调研之前，我会通过案头资料、同业访谈、财务数据等筛选出公司的核心投资逻辑，不同公司的核心投资逻辑不一样，实地调研的时候我会针对性地去印证相应的点，同时也会关注是否存在风险点。”于洋表示。在基金公司调研直播热背后，有业内人士告诉贝壳财经记者，部分投资者容易关注基金短期涨跌，对行业知识和风险缺少了解，调研直播以更接地气的形式呈现行业现状，有助于投资者更理性、长期投资，支持消费复苏和实体经济的发展，并收获长期的业绩回报。展望二季度，基金经理怎么看？2023 年一季度，A 股市场整体震荡上行，上证指数涨了5.94%。但各行业表现分化，计算机、传媒、通信、电子等行业涨幅较大，银行、商贸零售、房地产等行业跌幅靠前。进入二季度，市场前景如何？不少消费赛道基金经理在其掌管的一季报中都对此进行了展望。明星基金经理胡昕炜在其主管的汇添富消费行业混合中表示，一季度国内消费行业边际复苏较为明显，尤其是春节前后的消费表现较为突出；同期国内社会消费品零售总额恢复稳健增长，预计后续将延续复苏趋势。“我们着眼于中长期，整体上保持较为稳定的持仓结构。尽管市场对中国经济复苏和消费复苏的强度仍有争议，但我们相信消费向好的大方向不会发生变化，伴随着经济逐步复苏，居民消费信心有望持续增强，进而驱动消费行业持续增长。我们坚信中国的增长潜力，看好中国消费行业的高质量发展。”胡昕炜表示。基金经理谭丽在其掌管的嘉实新消费中表示，作为消费行业基金，一季度更多还是从个股角度出发，对消费的景气并没有过高的预期，配置上也偏必需消费品，以及受益于场景修复的服务业消费，另外就是寻找底部反转的消费个股的机会，尽量不依赖经济的强复苏，以及个股的持续高成长的假设。整体上我们认为随着市场回调，大消费领域的机会有所增加，估值趋于合理，盈利增长的可预见性较强，依靠盈利增长驱动股价增长可以预期。明星基金经理李晓星在其掌管的王牌基金银华心佳两年持有期中指出，消费方面，一季度市场消化了年初的乐观预期，回归理性，预期逐步靠向基本面。“基本面改善的方向没有变化，整体估值合理偏低，我们对全年收益率乐观。”李晓星表示，复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘焙、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。总的来说，大家普遍看好二季度消费赛道的发展，对全年收益保持乐观。新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 卢茜
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